赵令欢2010年是PE好年景要寻找自己的根
赵令欢:2010年是PE好年景 要寻找自己的“根”转载cyzone导语: 方兴未艾。这是我对2010年PE行业的预判。宏观经济预期好、行业有机会、股市又热闹,势必会吸引更多的机构、更多的人关注甚至直接跳进来做PE,或者是打着PE的旗号做其他事情。从目前看,
方兴未艾。这是我对2010年PE行业的预判。
宏观经济预期好、行业有机会、股市又热闹,势必会吸引更多的机构、更多的人关注甚至直接跳进来做PE,或者是打着PE的旗号做其他事情。从目前看,国内在纷纷成立人民币基金;而外资基金业无一例外地想进中国,竞争多起来也是理所当然的。
然而能脱颖而出的永远都只是少数,毕竟做PE对专业要求极高。GP、LP都不够成熟使得一些让大家日后都后悔的事情发生成为不可避免,但其中混乱也可理解,事物从萌芽到成熟总需要有个过程,其中有人做先锋,也势必会有人做先烈。
怎样才能做先锋而非先烈?每个基金都必须立足自己的长处,实现投入产出的最大化。而这必须要有长期战略考量为前提,否则只看眼前利益,是永远也做不到这一点的。
PE好年景
2010年对于PE行业而言,无论从宏观、中观还是微观上讲都会是非常好的一年。
中国经济增长从中长期看都是向好的。由于PE不是短期投资人,对宏观经济的这种判断会增强整个行业的信心。中观上说,中国经济明年的产业结构调整,多个产业都会进行重新整合,这对PE尤其是像鼎晖、弘毅等这样规模型的基金带来诸多的发展机会。加上在微观层面,整个行业经历了过去1年多的经济危机洗礼,行业人员也得到了锻炼,其未来的投资能力诸如对项目、对人的判断力也会有所提高。
明年的经济动荡、产业调整是必然的。但市场好的时候有市场好的做法,市场不好的时候有市场不好时的做法。实践证明,如果PE能在市场修正时做投资,往往会得到更好地回报。
无论是人民币基金还是外币基金,未来的前景都会很光明。在未来1-2年的过渡期,人民币基金东风压倒西风也会是一个暂时现象。所以弘毅也会坚持两条腿走路,人民币基金和外币基金都会十分重视。
因为外资基金对中国PE领域仍然是不可或缺的。有人误认为中国不差钱,不再需要外资基金。我认为这是种短视,此前很长一段时间中国都是资本净输入国,现在其他经济实体在金融危机的重创下还没缓过劲来。
当前中国成了世界上成长最快、尺度最开放的消费市场,企业需要大量投资。但企业对投资的需求是很多样化的,希求不仅仅是资金,还有技术、管理等。举个最简单的例子,假如中国的银行业只要投钱就可以做好的话,为何还要寻找战略投资人?后者从中国银行业改革中确实赚了钱,但他们也带来了银行改制所需要的制度、技术。
当然竞争肯定是会越来越多。但总体上说,中国投资机会的供给远远大于资金的供给。短期内不太会出现PE打架的现象,在某些地区、某些行业中或许会零星出现。以弘毅为例,很难想象会遭遇这样的肉搏。我们已经把触角伸到了中国内陆的二三线城市,而接触的项目尽管有些并不那么性感,但有投资价值的确实很多。
对于开掘国企改革的投资机会而言,虽然现在这个领域有更多的进入者,但国企改革历史积淀越久难度越大,所以现在比过去更有挑战。弘毅过去六七年的时间内已经积累了一定的实力和一个经过验证的操作平台,弘毅被认为更可靠、更规范,地方政府也认为弘毅更有可能做好,这是我们的核心竞争力。由于中国的外汇投资领域仍然受到限制,弘毅旗下有人民币基金确实也增添了我们的优势。
上一页 1 2 3 下一页阅读全文BANGCAMP创业邦成长营,创业邦旗下孵化计划。第四期全新升级,60个名额正式开启招募!现在报名,将有机会获得资机构对接、创业导师面对面指导、2016创新中国春季峰会展示、创业邦媒体矩阵深度传播!创新原力,伴你前行!
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