【资讯】蓝筹股有多少诱惑

蓝筹股有多少“诱惑”

无论是估值，还是市场表现，以金融、能源、有色、地产为代表的蓝筹股均走到了历史低点，如果从投资的角度考虑，无论怎么看其对投资人而言都是一个诱惑。　　大多机构投资人的观点也是：A股估值已经逼近底部，尽管市场仍然面临着企业盈利增速下滑和全球经济减速等负面影响，但站在沪综指2100点附近的位置，下跌空间有限。同时，优秀蓝筹股估值也正接近历史最低水平，买入良机开始显现。　　笔者日前向银华上证50等权重ETF及联接基金拟任基金经理周大鹏请教。他也认为在国内经济结构转型的大背景下，蓝筹股具备长期的投资价值，当前正是布局大盘蓝筹类指基的较好时机。　　今年上半年GDP增速7.8%，低于投资者预期。同时6月份CPI重返“2”时代， PPI同比下降2.1%，制造业PMI同比下降0.2%。经济增速下滑，成为困扰投资者的焦点问题。　　但目前诸多迹象表明，经济将要探底回升。首先是以房地产和汽车销售为代表的先导行业复苏趋势明显，随着先导性行业的复苏，一些相关消费也将企稳；其次，以铁路投资为代表的基建投资开始启动。“我们预计下半年经济进入低通胀时期，这给货币政策带来了宽松的基础，市场流动性有望持续改善。”周大鹏说。　　另外，我国经济增长正从传统的投资、出口导向型经济模式向消费和产业升级为主导的经济增长模式转型。这期间，以蓝筹股为代表的上市公司成长潜力更大，投资蓝筹股将是分享国民经济增长的主要途径。而且近期，各监管机构在多个场合均表示，蓝筹股具有投资价值。　　同样，基于蓝筹股概念的部分指数基金也是获取理想收益的途径之一。以上证50等权重指数为例，上证50等权重指数成份股均为金融、能源、有色、地产、工程机械等行业龙头企业，具有市场代表性。同时，该指数基金在流动性、分红率方面，表现也十分突出，目前平均估值水平仅10倍左右，而上证180指数、沪深300指数成份股的平均估值水平在15倍左右，全部A股的平均估值水平为30倍左右。据周大鹏介绍，和分级基金一样，目前正在发行的上证50等权重ETF，在客户需求方面，也存在波段交易需求和套利需求。　　周大鹏指出，上证50等权重ETF可同时满足客户长期持有需求、波段交易需求和套利需求，比较适合三类投资者。其一，是长期看好中国经济，对股票类基金有配置需求的投资者；其二，是认为股市存在短期机会，对股票类基金有波段操作需求的投资者；其三，是对市场持中性态度的套利投资者。　　虽然套利行为对多数人来说并不容易操作。但周大鹏指出，对于普通投资者来说，ETF具有两大优势：第一是投资效率高，ETF可以将100%的资产投资于股票，而且如果市场上涨，ETF会比普通指数基金涨幅更大；第二是其可以像股票一样交易，并且没有交易价格相对于净值的折溢价问题。　　“全部A股在过去5年多的平均估值水平为23倍，而目前平均估值水平为13.5倍，已经接近了市场底部。总的来说，机会大于风险。”周大鹏说，考虑到目前A股的估值水平，当下也正是布局指数型基金的较好时机。

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