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债市或迎中期行情

发布时间:2021-01-25 16:10:04 阅读: 来源:切刀厂家

债市或迎中期行情

对市场利率极度敏感的债市,或因市场利率的不断下行而催生一波中期行情。多位基金经理指出,如果央行政策无重大转向,资金面宽松局面延续,债券市场目前仍处于一个不错的中期“买点”。  富国基金表示,目前债券一级市场供给压力不大,总供给增加2222.5亿元;其中,利率债1190亿元,信用债1032.5亿元,信用债以短融为主,整体评级较高。75只新发债券中,AA以下评级仅8只;短融和中票以AA+、AAA为主,企业债以AA级为主。这种状况非常契合当前市场对于中高等级信用债的需求特点。而从二级市场来看,在短期流动性极度宽松背景下,机构配置盘加速释放,信用债将接过利率债上涨的步伐。富国基金同时指出,在整体风险可控的情况下,资管和券商类机构均有买入意愿,但卖盘惜售情况较普遍,买卖双方价差较大,若宽松资金局面持续,则买方参与料更激进。  不过,今年基于流动性宽松格局出现的债市“买点”,仍将会遭遇来自潜在信用风险爆发的强力挑战,这种“危”与“机”的交织将贯穿全年债市走势的始终。国海富兰克林基金表示,近期部分银行收紧地产融资,将会增加市场对于房地产类信托以及相关产业链的周期性行业资金链断裂的预期,考虑到钢铁、煤炭和有色等行业信用债在二季度到期兑付压力较大,市场对此的信用违约担忧可能加大。不过,由于当前市场流动性仍然宽松,信用风险压力的再次攀升可能会对后续市场影响较明显,但更多集中在二季度。  交银月月丰基金经理赵凌琦指出,虽然阶段性的流动性回暖与经济基本面的弱势复苏均有利于债市表现,但信用债市场尤其是高收益债品种的风险性特征也会不断显现。随着未来一段时间上市公司年报迎来密集披露期,相关债券退市与否亦将逐步清晰,利空消息仍会对相关个券及低评级债券形成强烈冲击。“目前盲目追涨的行为可能已告一段落。对于”接盘侠“来说,后面有的是可以挑选的机会。更重要的是,不要把子弹浪费在帮别人解套上,反而掉入信用风险的泥沼,那就更加得不偿失了。”赵凌琦表示。

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