【资讯】退市制度将进一步完善

退市制度将进一步完善

一边是退市制度化、常态化的呼声此起彼伏，一边是各方利益博弈不断，阻力重重，地方政府、上市公司、大股东以及普通投资者总是希望设法保住上市地位。　　回顾*ST长油暂停上市前的交易表现，最后一个交易日，公司股票被大量买单封至涨停，博重组的投资者大有人在。这些投资者的预期落空后，常常会有一些针对性动作，包括对股价走势施加影响，以及对上市公司及监管层施加压力。2013年11月2日，中国证监会主席肖钢在“中国上市公司协会年会”上明确表示，严格执行退市制度，优化资源配置。

退市制度的严格执行将会带来短期冲击，但是如果操作得当，建立良好市场秩序，反而能够提振市场投资信心。而对于投资者来说，需要正面理解退市的股票。　　与以往退市案例不同，持有*ST长油股票的投资者未来仍有三十个交易日的交易机会，就是退市整理期，这也是监管层在2012年退市制度改革中，为保护投资者特别是中小投资者权益而推出的创新举措。上交所近期还发布了《关于上市公司股票进入退市整理期交易有关事项的通知》，上交所会针对退市整理股票异常交易行为加强重点监控，对即将退市的股票加强预警，加大投资者保护力度。　　武汉科技大学金融证券研究所所长董登新表示，放在国企改革的大背景下，*ST长油案例也具有重要的示范效应，政府将不再为类似绩差企业埋单。目前我国不少行业都存在产能过剩问题，不少上市央企都面临转型。在这一轮改革中，资本市场将发挥更重要的作用，*ST长油退市将是一个信号。　　业内人士表示，如果*ST长油最终真的退市，能够起到教育投资者的目的，投资者对于一些垃圾股不应再存有幻想，能够抑制投机心理，培养健康的价值投资理念。而对于投资者来说，需要正面理解退市行为，遵守资本市场交易规则，加强风险防范能力。　　中信证券资深理财顾问樊宗翔表示，以后实行注册制之后，ST壳资源将贬值。如果*ST长油最终退市，也为目前已经暂停上市的企业敲响了警钟。　　也有业内人士表示，*ST长油未来有重返A股市场的可能，其母公司中外运长航集团正在做实质性业务整合，对长油业绩扭亏将有重要促进作用。根据退市制度，上市公司股票终止上市后，达到规定重新上市条件的，可以向交易所申请重新上市。　　对于退市制度的完善，肖钢表示，下一步证监会将继续研究改革完善退市制度，重点解决上市公司重大违规如何退市这一难题。如重大违规退市的法律依据、出现重大违规行为要不要退市、什么样的情形属于重大违规、如何退市等问题都需要明确。总体而言，未来要使退市变成一个市场化、常态化的机制。　　不仅如此，完善退市机制也很重要，退市以后还要有场所进行一定的交易，需要一个过渡阶段。另外，退市以后经过重组、改造变好的企业，还可以比较顺畅地恢复上市，形成正常化的机制，使得企业有进有出。

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